中新经纬9月2日电 题：净息差收窄，江苏银行核心一级资本面临补充压力 作者 徐冰玉 亘曦私募基金管理研究员 近日，江苏银行披露半年报2023年上半年，江苏银行实现营业收入388.43亿元，同比增长10.64%，实现归母净利润170.20亿元，同比增长27.20%，其营收和归母净利润的增速相比一季度均有所提高，增速水平在上市银行中也位居前列。
营收有力增长，资产规模稳步扩张 2023年上半年，江苏银行营业收入领先于北京银行、宁波银行、上海银行等其他城商行拆分来看，其中利息净收入271.77亿元，同比增长6.42%；非利息净收入方面，手续费及佣金净收入27.22亿元，同比下降24.21%；业务及管理费81.22亿元，同比增长13.39%；成本收入比20.91%，保持合理水平。
具体来看，其手续费收入上半年同比下滑约24%，主要是受整体大环境的影响，当前息差收窄，贷款需求较弱，连带着手续费收入也会有所下降成本收入比方面较为稳定，主要因为公司以对公的客户结构为主，大客户占比较高，在整体银行业中其成本收入比还是处在一个比较低的水平。
报告期内，江苏银行资产规模稳步扩张截至2023年6月末，江苏银行资产总额32946亿元，较2022年末增长10.55%；各项存款余额18489亿元，较2022年末增长13.77%；各项贷款余额17460亿元，较2022年末增长8.84%。
其中对公贷款增长比较快，对公贷款余额10075亿元，较2022年末增长17.86%；个人贷款余额6331亿元，较2022年末增长4.73%，零售贷款增速低于对公贷款的增速主要与上半年消费较疲弱有关从信贷增量来看，江苏银行上半年新增贷款规模1419亿元，同比2022年多增76亿元，二季度单季新增贷款635亿元，环比一季度有所减少。
净息差收窄，核心一级资本面临补充压力 江苏银行息差的趋势与行业走势基本一致，从2022年第四季度开始到2023年一二季度，呈现一个逐渐下滑的趋势2023年上半年，江苏银行净息差为2.28%，较2022年末下降4个基点，较2022年同期收窄8个基点。
受2023年上半年降息和贷款需求疲弱等影响，资产端，上半年生息资产、贷款收益率分别为4.45%、5.32%，较2022年分别下行8个基点、4个基点负债端，付息负债、存款成本率分别为2.36%、2.26%，较2022年分别下行6个基点、8个基点。
资本充足率方面，截至6月末，江苏银行资本充足率、一级资本充足率、核心一级资本充足率分别为12.8%、10.71%、8.86%，在行业中处于较低水平尤其在2023年一季度末，江苏银行资本充足水平下降较快，核心一级资本充足率已经接近监管划定的“红线”，需补充资本金以减轻压力。
可转债作为上市银行补充资本的方式之一，在成功转股之后，可计入银行的核心一级资本截至2023年6月末，尚未转股的苏银转债占发行总量的比例为77.625%，如果进一步转股，有助于补充核心一级资本，因此，目前公司的转股诉求还是比较强的。
资产质量持续改善，估值提升或存空间 资产质量方面，江苏银行整体保持了持续改善的趋势报告期末，江苏银行不良贷款率只有0.91%，较一季度末微降1个基点；关注率1.29%，较一季度末略升5个基点；逾期率0.99%，较2023年初下降3个基点；拨备覆盖率378%，向头部城商行水平逐步靠近。
江苏银行的逾期率、关注率均较2022年末持续下降，各项指标保持优秀水平江苏银行上半年拨备前实现利润302.25亿元，同比增长9.8%，通过释放拨备，公司实现了归母净利润27.2%，说明拨备释放的力度较大。
总体来看，目前公司的市净率相对处在一个历史底部，当前PB(LF)倍数为0.61倍，基本位于近五年10%分位左右，未来随着公司业绩的持续改善，公司或有望迎来估值修复(中新经纬APP)本文由中新经纬研究院选编，因选编产生的作品中新经纬版权所有，未经书面授权，任何单位及个人不得转载、摘编或以其它方式使用。
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